2019年中国股权投资市场规范化调整步伐有序，两类基金配套适度“豁免”原则，传达了国家鼓励LP早期投资、长期投资的利好信号。但过渡期末遭遇全球疫情，重要机构LP出资监管环境趋严，募资环境仍不容乐观。回顾过去几年，中国股权投资基金LP市场的多元化、机构化程度进一步提升。2019年新募集人民币基金LP中，企业、政府及其出资平台、政府引导基金是出资额度最高的前三大类机构LP。资金属性方面，国资背景LP渗透率再创新高，占比超七成。

回顾2019 年全球经济，呈现以下趋势：全球通货膨胀压力相对温和。在经济活动减弱和大宗商品价格下降的情况下，全球通胀温和增长。发达国家自全球金融危机以来，低通胀率一直持续；发展中国家2019 年的平均通胀率保持相对稳定。截至2019 年11 月，全球共64 个中央银行下调基准利率，包括美国、欧洲、巴西、中国、印度、墨西哥和俄罗斯等国家的中央银行。全球的货币政策趋于宽松，短期内也缓解了金融市场流动性压力。

近年来境内资本市场改革不断推进，双创和供给侧结构性改革逐渐深化，国有资本作为国民经济的支柱，积极响应国务院、国资委等号召，在实践层面直接投资或参与设立子基金，于我国股权投资市场赢得了广阔发展空间。

近年来，市场化母基金逐渐发展为我国私募股权投资市场重要LP之一，较政府引导母基金而言，对投资地域不作限制。但同时，市场化母基金较高的筛选标准将众多投资机构拦在门外。不同类型的市场化母基金在投资策略上各有特色，根据其成立背景、资源优势发展出不同的业务模式，合作的GP也各有偏重。

截至2019年底，我国政府引导基金目标规模已超10万亿，已到位规模约4.69万亿，整体呈现出设立步伐渐缓的趋势。现阶段，引导基金发展重心已由“遍地开花”的增量发展逐渐转向“精耕细作”的存量基金高质量发展，其运营管理、绩效考核等机制的规范化调整已成为各省市乃至国家级引导基金的关注重点。

当前，我国宏观经济正处于经济结构调整、传统产业升级的重要发展阶段，政府引导基金作为这一历史发展时期促进“新经济”快速发展、转变财政投入方式的重要工具，发挥着重要作用。在经历了探索起步、逐步试点、规范化运作、全面发展四大发展阶段后，我国政府引导基金的引导作用日益增强、运作模式日趋完善，目前已步入存量引导金规范化高质量发展阶段。