清科私募通统计：截至本周五下午，投资、上市和并购共102起事件，涉及总金额248.60亿元人民币。

清科研究中心发布了《2018年中国股权投资行业社会责任研究报告》，基于市场调研结果，分析中国股权投资行业的社会责任现状、趋势和推进方式，为广大业内机构和从业人士提供可行的思路与方案，以求共同推进行业的长远发展和社会整体利益最大化。

清科私募通统计：截至本周五下午，投资、上市和并购共89起事件，涉及总金额202.94亿元人民币。

清科私募通统计：截至本周四下午，投资、上市和并购共91起事件，涉及总金额106.35亿元人民币。

清科私募通统计：截至本周五下午，投资、上市和并购共109起事件，涉及总金额367.74亿元人民币。

截止3月28日，科创板已受理企业19家。依据清科私募通数据，19家企业背后VC/PE机构超过150家，其中涉及深创投、华泰紫金、中信资本、海通开元、国投集团、华控基金等知名机构，众多市场上活跃的机构暂时未现身影。

清科研究中心重磅推出《2018年中国VC/PE机构投后管理调查研究报告》，通过对我国VC/PE投资市场的主要投资机构进行问卷调查、走访调研，对目前股权投资市场机构的投后管理现状、主要投后管理类型、主要投后管理内容及动态规划、投后管理问题进行了总结和分析，并梳理了标杆机构的投后管理模式，旨在为我国VC/PE机构投后管理提供参考建议。

科创板上市规则重点解析+已受理17家企业统计分析----设立科创板并试点注册制的主要目的在于增强资本市场对实体经济的包容性，更好地服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业。可以看出，政府对本次资本市场制度改革创新非常重视，各类主体无论是企业还是投资机构也都跃跃欲试，市场展现出许久未见的活力。对于私募股权投资市场来说，一方面机构将更多关注“硬科技”企业，另一方面多层次资本市场的建立有利于机构退出途径多元化发展。

清科私募通统计：截至本周五下午，投资、上市和并购共116起事件，涉及总金额305.81亿元人民币。

近期，清科研究中心发布了《2018中国母基金市场发展报告（简报）》，为大家提供较为全面、权威的中国母基金市场发展动态解读。

清科研究中心重磅发布《2018年中国股权投资市场回顾与展望》，回顾2018年中国股权市场，人民币市场监管趋严，美元基金募、投活跃，市场资金向头部企业和机构集中。

清科研究中心数据显示，截至2018年底，PE市场可投资本量为20,035.28亿元，较2017年底同比增长8.6%，增速回归理性区间。全年PE基金共新募资10,110.55亿元，与2017年同期相比，下滑近三成。

根据清科研究中心旗下私募通统计，募资方面，2018年中外创投机构共新募集733支可投资于中国大陆的基金，其中，披露募集金额的655支基金新增可投资于中国大陆的资本量为3,024.96亿元，同比下跌13.0%，平均募集规模为4.62亿元人民币。

2018年中国并购市场整体回落，交易数量和交易金额较2017年均有所下滑。清科研究中心发布数据显示：2018年中国并购市场共完成并购交易2,584起，同比下降8.1%；披露金额的并购案例总计2,142起，共涉及交易金额12,653.59亿人民币，同比下降33.1%；平均交易金额5.91亿元。

根据清科研究中心数据统计，2018年中企境内外上市总数量232家，同比下降54.0%；募资总规模达到4,299.88亿元人民币，同比上升33.0%，2018年中企IPO平均募资额则显著上升，达到18.53亿元人民币，较2017年中企IPO平均融资额同比上升189.0%。

2018年7月31日，中共中央政治局会议召开，分析了当前经济局势并部署下半年经济工作，指出：“当前经济运行稳中有变，面临一些新问题新挑战，外部环境发生明显变化。” “稳”仍是我国目前经济发展的基调，在“稳”的态势得以持续的同时，国际环境在“变”，包括中美贸易战的摩擦以及欧、日等主要经济体经济的下行。外部负面因素的冲击与国内因素的共振可能将引发我国经济明显减速与风险快速释放。在此背景下，“六个稳”成为下半年工作重点。同时，会议指出推动高质量发展、深化供给侧改革和改革开放仍是主线，未来将更侧重于结构性调节来确保金融体系资金流动性能真正服务实体经济。目前，股权投资市场已成为我国多层次资本市场的重要构成，为服务于实体经济、推动经济去杠杆等国家顶层设计担当重要的角色。根据基金业协会数据，截至2018上半年，在基金业协会登记的私募股权投资机构、创业投资机构超过1.4万家。根据清科研究中心旗下私募通数据统计，截至2018上半年，中国股权投资市场资本管理量已超9.0万亿人民币，已成为全球仅次于美国的第二大股权投资市场。股权投资市场不断发展的同时，行业监管也在不断加强，继国务院法制办公室发布《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》后，中基协对登记备案的监管逐步加强，行业发展进一步规范。 募资市场：2018年H1股权投资市场募资总金额同比下滑55.8%，募资难问题持续升级 募资方面，2018上半年中国股权投资市场共新募集1,318支基金，同比下降17.7% ；已募集完成基金规模共计3,800.23亿元人民币，同比下降55.8%。随着股权投资市场机构数量的大幅增长以及机构间竞争的加剧，新募集基金平均募资额持续下滑，整体来看，股权投资市场募资难问题持续发酵，尤其对于无品牌及业绩支撑的中小机构及新机构。 清科研究中心认为，当前市场环境下股权投资基金募资压力加大主要有以下几方面的原因：从宏观经济金融环境角度，经济结构调整与金融去杠杆是当下我国宏观环境的重要主题。随着《资管新规》的落地实施，多层嵌套和通道业务被严格禁止，资管产品投向股权投资基金的要求提升，股权投资基金的募资难度进一步加大。从行业监管角度，随着近些年股权投资基金监管的加强，基金注册难度加大，登记备案要求提高，在行业规范化发展同时，机构的运营成本及募资难度加大。从行业竞争格局角度，随着股权投资市场规模的扩大，一些中小型新设立机构以及裂变机构近些年迅速增长，行业内机构数量的增加加剧了市场整体募资竞争程度。从LP专业化程度角度，目前，股权投资市场LP结构更加多元化、专业化，LP对GP的投资更加谨慎。此外，目前我国金融市场环境仍有较多的不稳定性，上半年市场频繁曝出的P2P平台清盘、跑路事件，加大了金融风险及信用危机，受P2P暴雷事件的影响，部分地区再次暂停了“投资类”企业的工商注册。因此，清科研究中心预计下半年市场整体募资难的趋势仍会延续。 2018年7月31日，中共中央政治局会议召开，分析了当前经济局势并部署下半年经济工作，指出：“当前经济运行稳中有变，面临一些新问题新挑战，外部环境发生明显变化。” “稳”仍是我国目前经济发展的基调，在“稳”的态势得以持续的同时，国际环境在“变”，包括中美贸易战的摩擦以及欧、日等主要经济体经济的下行。外部负面因素的冲击与国内因素的共振可能将引发我国经济明显减速与风险快速释放。在此背景下，“六个稳”成为下半年工作重点。同时，会议指出推动高质量发展、深化供给侧改革和改革开放仍是主线，未来将更侧重于结构性调节来确保金融体系资金流动性能真正服务实体经济。目前，股权投资市场已成为我国多层次资本市场的重要构成，为服务于实体经济、推动经济去杠杆等国家顶层设计担当重要的角色。根据基金业协会数据，截至2018上半年，在基金业协会登记的私募股权投资机构、创业投资机构超过1.4万家。根据清科研究中心旗下私募通数据统计，截至2018上半年，中国股权投资市场资本管理量已超9.0万亿人民币，已成为全球仅次于美国的第二大股权投资市场。股权投资市场不断发展的同时，行业监管也在不断加强，继国务院法制办公室发布《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》后，中基协对登记备案的监管逐步加强，行业发展进一步规范。 募资市场：2018年H1股权投资市场募资总金额同比下滑55.8%，募资难问题持续升级 募资方面，2018上半年中国股权投资市场共新募集1,318支基金，同比下降17.7% ；已募集完成基金规模共计3,800.23亿元人民币，同比下降55.8%。随着股权投资市场机构数量的大幅增长以及机构间竞争的加剧，新募集基金平均募资额持续下滑，整体来看，股权投资市场募资难问题持续发酵，尤其对于无品牌及业绩支撑的中小机构及新机构。 清科研究中心认为，当前市场环境下股权投资基金募资压力加大主要有以下几方面的原因：从宏观经济金融环境角度，经济结构调整与金融去杠杆是当下我国宏观环境的重要主题。随着《资管新规》的落地实施，多层嵌套和通道业务被严格禁止，资管产品投向股权投资基金的要求提升，股权投资基金的募资难度进一步加大。从行业监管角度，随着近些年股权投资基金监管的加强，基金注册难度加大，登记备案要求提高，在行业规范化发展同时，机构的运营成本及募资难度加大。从行业竞争格局角度，随着股权投资市场规模的扩大，一些中小型新设立机构以及裂变机构近些年迅速增长，行业内机构数量的增加加剧了市场整体募资竞争程度。从LP专业化程度角度，目前，股权投资市场LP结构更加多元化、专业化，LP对GP的投资更加谨慎。此外，目前我国金融市场环境仍有较多的不稳定性，上半年市场频繁曝出的P2P平台清盘、跑路事件，加大了金融风险及信用危机，受P2P暴雷事件的影响，部分地区再次暂停了“投资类”企业的工商注册。因此，清科研究中心预计下半年市场整体募资难的趋势仍会延续。

根据清科研究中心旗下私募通数据统计，截至2018年上半年，中国股权投资市场资本管理量已超9.0万亿人民币，人民币基金在中国股权投资市场的主导地位依旧稳固。   募资方面，2018年上半年中国股权投资市场共新募集1,318支基金，已募集完成基金规模共计3,800.22亿元人民币，上半年股权投资市场仍然呈现较明显的募资难问题，尤其是对中小机构及新机构，募资总金额同比下滑55.8%。但另一方面，在市场去杠杆的宏观背景下，资金面趋向紧缩，部分具有品牌优势和资金优势的机构有望更易捕获优质标的。   投资方面，2018年上半年中国股权投资市场共发生投资案例数量5,024起，涉及投资金额合计达到5,795.02亿元人民币，同比下滑10.7%。整体来看，2018上半年股权投资机构投资节奏略有放缓同时投资理念更加理性。值得注意，2018上半年，在市场整体优质项目稀缺的情况下，以蚂蚁金服、京东物流、平安医保科技为代表的独角兽企业吸金能力更加凸显，大额融资案例显著增多。   退出方面，2018年上半年中国股权投资基金退出案例数量达到889笔，同比下降50.4%，其中，被投企业IPO数量332笔，占退出总数量的37.3%，受IPO审核“严紧硬”趋势的影响，IPO审核过会率下降至49.2%，被投企业IPO上市数量同比下降35.3%，机构退出压力增大。其中，富士康工业互联网、宁德时代、平安好医生和药明康德为代表的独角兽企业“扎堆”上市，成为上半年IPO退出亮点，为背后众多VC/PE机构带来退出机会。

伴随2018两会圆满闭幕，防范金融风险、积极扩大对外开放、为企业减负鼓励市场创新等思想为经济发展稳中向好发展奠定了良好开端。但金融市场监管力度不断加强与国际政治局势的小幅动荡对私募股权投资市场造成一定影响。清科研究中心近日发布数据显示，2018年上半年中国PE市场共有1,021支私募股权投资基金完成募集，同比下降8.8%，其中披露募集金额的978支基金共募集到位2,967.34亿元人民币，募集到位的资金规模较2017年上半年下降较为明显；投资方面，2018年上半年中国私募股权投资市场共发生投资案例1,881起，相较2017年上半年投资案例数量上升17.5%，共涉及投资金额4,545.54亿元人民币，投资规模有所下降；退出市场上，2018年上半年PE机构共实现593笔退出，其中IPO退出222笔，并购退出187笔，二者是上半年PE机构主要的两种退出方式。

大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示：2018年上半年中国创业投资市场投资热度不减，总投资额同比上升14.7%。但受防范金融风险的宏观环境影响，募资与退出情况均不理想。根据清科旗下私募通统计，募资方面，2018年上半年中外创投机构共新募集261支可投资于中国大陆的基金，其中，披露募集金额的234支基金新增可投资于中国大陆的资本量为794.67亿元，同比下降44.1%，平均募集规模为3.40亿元人民币；投资方面，2018年上半年中国创业投资市场共发生2,154起，其中披露投资金额的1,679起投资事件共涉及1,173.97亿元人民币，同比增长14.7%，平均投资规模为6,992.06万元人民币，同比上涨56.7%；退出方面，2018年上半年共发生271笔VC退出交易，同比下降64.8%，其中IPO退出109笔。

综述：大中华区著名创业投资与私募股权投资研究机构清科研究中心近日发布数据显示：2018年上半年中国早期投资市场发展稳定，TMT行业依旧是早期投资机构重点关注行业，早期平均投资额进一步提升。根据清科旗下私募通统计，2018年上半年度中国早期投资机构新募集36支基金，共募得38.22亿元；投资方面，2018年上半年度国内共发生989起早期投资案例，披露投资金额约为75.51亿元；退出方面，2018年上半年度中国早期投资市场共发生25笔退出案例，其中股权转让发生12笔，并购退出4笔，新三板退出3笔，IPO退出1笔。早期投资市场退出方式集中化，股权转让与并购退出案例数占比超六成。

目前，国内母基金市场发展迅速，市场化母基金作为中国私募股权投资市场最专业的LP之一，近年来有了长足发展。目前，市场化母基金在股权投资市场中的地位继续上升，根据清科研究中心旗下私募通统计，截至2018年前三季度，中国共设立市场化母基金728支，基金目标规模共达1.34万亿元人民币。值得注意，市场化母基金的基金管理主体趋于多元化，既有国资背景基金管理人，也有民营、外资机构管理人，既有专门从事母基金管理业务的基金管理人，也有初涉母基金业务的股权投资基金管理人。同时，母基金作为现阶段国内少数设立私募股权二手基金进行二手基金交易的市场化投资机构，凭借专业的投资能力，丰富的私募股权二手基金管理经验，未来将成为推动我国私募股权二手基金市场发展的主角。

2018年以来，募资难成为股权投资市场投资机构普遍面临的难题。在此背景下，清科研究中心对目前活跃在中国市场上的投资机构进行了深入调研，并推出《2018年中国股权投资市场募资策略研究报告》。报告首先梳理了股权投资市场历年来募资相关政策，重点解析了近一年来影响募资格局的重大政策。然后以清科研究中心私募通数据为基础，展现了中国股权投资市场募资现状及主要变化情况，具体从总体趋势、机构类型、标杆机构、基金类型四个维度展开。报告接着介绍了LP结构现状及变化，重点介绍了部分LP的特殊投资诉求。然后分别从LP角度和GP角度，深入分析各自的筛选标准和要求。最后结合清科研究中心调研结果，解析我国股权投资募资市场所面临的挑战，并展望未来发展趋势。

“一起学猫叫”、“吸猫”、“单身狗”等网络名词的兴起，反映出国内居民日益增长的养宠需求。随着中国经济的增长、空巢老人和空巢青年的增多、消费能力升级和宠物消费观念的改变，国内宠物数量不断增加，单个宠物消费不断提高，宠物市场规模快速上涨，宠物行业作为一个新兴的消费领域也受到大众和资本的关注。2017年，我国宠物数量已达到1.68亿只，宠物市场规模达到1,340亿元，宠物行业形成上游产品、下游服务的产业细分，包括宠物饲养交易、宠物食品、宠物用品、宠物医疗、宠物美容、宠物培训、宠物出行、宠物婚丧嫁娶、宠物保险等一系列产业。传统宠物食品医疗领域加速整合，新兴事物层出不穷。宠物行业项目也逐渐受到资本的关注，2018年前三季度，宠物行业私募股权投资市场已发生投资事件29起，投资金额13.87亿元。相比于美国、日本等消费大国，我国养宠比例仍然较低，在规模和产业结构上还有较大发展空间，前景可期。《2018中国宠物行业研究报告》将为你剖析美国、日本宠物市场发展历程、我国宠物行业发展现状、我国宠物行业股权投资情况，共同展望未来宠物行业趋势。

农业生产是一个历史悠久的产业，也是发展到目前为止较为完整和成熟的产业。历史上，农业生产经历了经验支配的萌芽期、近代科学指导下的形成期、引入数理科学和精密仪器以支撑机械化生产的发展期，直到目前以生命科学、生态学、化学、社会学等基础理论为指导，在互联网、遥感等信息基础设施支撑下精确展开生产作业的亚成熟期。伴随着技术的成熟和大数据、物联网信息基础设施的落地部署，农业生产走入真正的成熟期的一日已不再遥远。 在中国迈向农业现代化和信息化的关键节点，清科研究中心针对广义的现代农业行业进行了深入的研究。报告从农业生产、农业服务、产品加工、流通及销售四个涉农产业链的关键环节入手，详述行业各领域的发展现状、竞争格局以及近年来的相关投融资、并购和IPO情况，结合目前现代农业领域受市场关注较多的几个热点趋势详细进行了分析讨论，并指出了可能影响现代农业发展进步的潜在问题。在报告的最后，我们还站在股权投资机构的角度，对农业各领域的投资趋势和策略进行了简单的梳理总结。 ​

根据清科研究中心数据统计，2018年第三季度A股IPO数量持续下滑，中国企业境外IPO迎来高潮。2018年第三季度，中企境内外上市总数量为65家，同比下降48.0%，环比上升28.3%；总融资额创11个季度以来的新高，高达2004.77亿元人民币，同比上升136.8%，环比增加166.4%。值得关注的是，以中国铁塔、小米集团、美团点评、拼多多、映客、趣头条、蔚来汽车为代表的独角兽企业 “扎推”上市。2018年第三季度新三板挂牌情况持续遇冷。截至9月底累计挂牌企业达10946家，总股本达6411.09亿股，流通股本3538.72亿股，总市值减少至3.62万亿元人民币。2018年第三季度新增挂牌企业148家，环比2018年第二季度挂牌企业数量92家上升60.9%。摘牌企业数量持续攀升，其中第一季度退出299家，第二季度退出408家，第三季度退市445家。若按照此速度，2018年新三板将有近1500家企业退市，新三板进入减量时代。

2018年7月31日中共中央政治局会议召开，部署下半年经济工作，确保金融体系资金流动性可真正服务于实体经济为工作重点之一，在此基调下，近期多政府部门集体发声，支持民营企业发展，鼓励私募股权投资，提振金融行业信心。清科研究中心近日发布2018年第三季度中国私募股权投资市场数据统计报告，报告显示，2018年第三季度中国PE市场共有629支私募股权投资基金完成募集，同比下降26.4%，环比上升62.5%，其中披露募集金额的356支基金共募集到位1,671.78亿元人民币，金额环比上升83.9%，同比下降56.0%，较2017年第三季度下降较为明显；投资方面，2018年第三季度中国私募股权投资市场共发生投资案例983起，相较2017年第三季度投资案例数量上升15.1%，共涉及投资金额2,247.72亿元人民币，同比上升7.7%，环比降低24.9%，PE机构依旧保持较高投资活跃度；退出市场上，2018年第三季度PE机构共实现260笔退出，其中IPO退出149笔，并购退出61笔，二者是第三季度PE机构主要的两种退出方式。

2018年第三季度受宏观金融环境及趋严监管政策影响，中国创业投资市场有所下降，募资和投资均表现“疲软”，募资难寒潮加重，投资案例数和金额同比有明显下降；但是随着美团、小米、拼多多等独角兽企业争相赴海外上市，创业投资机构迎来一波退出的小高潮。根据清科研究中心旗下私募通统计显示，募资方面，2018年第三季度中外创投机构共新募集141支可投资于中国大陆的基金，其中，披露募集金额的109支基金新增资本量为351.09亿元，同比下降69.9%%，环比下降29.5%，平均募资规模为3.22亿元人民币；投资方面，2018年第三季度中国创业投资市场共发生976起，同比下降22.4%，环比下降12.9%，其中披露投资金额的746起投资事件共涉及469.13亿元人民币，同比下降7.5%，环比下降27.7%，平均投资规模为6288.55万元人民币；退出方面，2018年第三季度共发生200笔VC退出交易，同比下降45.8%，环比上升44.9%，其中IPO退出仍是最主要的退出方式，共计发生127笔，占比63.5%。

2018年第三季度中国早期投资市场有所“降温”，募资与投资方面均出现下滑态势，早期投资机构仍重点关注TMT行业。根据清科旗下私募通统计，2018年第三季度中国早期投资机构新募集10支基金，披露募集金额为16.16亿元，本期中国早期投资机构新募集的基金均为人民币基金。相比于2017年同期，本季度早期市场募集基金数量下降74.4%，募资金额下降65.4%。相比于2018年第二季度，募集基金数量23.1%，募集金额下降4.1%。投资方面：2018年第三季度国内共发生376起早期投资案例，同比下降29.6%，环比下降28.8%；其中披露投资金额的案例共计272起，涉及总投资金额约为34.34亿元，同比下降29.9%，环比下降16.5%；本期平均单笔投资金额为1,262.65万元，同比增长22.7%，环比增长30.7%。退出方面：2018年第三季度中国早期投资市场共发生14笔退出案例，其中IPO退出发生8笔，股权转让退出发生4笔，并购发生2笔。早期投资市场退出方式较为集中，受“新经济”独角兽企业扎堆上市的影响，本季度统计内IPO退出占比过半。

2018年第三季度，中国并购市场共完成并购交易592笔，同比下降20.5%，环比下降3.6%；披露金额的并购案例总计452笔，共涉及交易金额3,425.38亿人民币，同比下降5.4%，环比下降5.1%。总体来看，2018年第三季度并购市场延续之前数个季度的低位态势，且环比继续下降，但多笔大额并购交易拉高了该季度整体并购规模，平均交易金额达到7.58亿人民币。我国并购市场仍以国内并购为主，三季度国内并购市场整体有所降温，国内并购共发生525笔，同比下降23.0%；跨境并购有小幅增长，共完成交易67笔，同比上涨6.4%。IT、机械制造、生物技术/医疗健康等新兴行业并购活跃度持续，物流领域大额案例拉动行业规模，房地产领域数量和规模均表现亮眼；并购地域中江苏、上海、广东等东部地区依然最具优势，香港登并购规模榜首，安徽首次进入规模榜前五，地域分布向中西部地区辐射。VC/PE相关并购交易活跃度持续下滑，本期相关交易248笔，渗透率已低于50%。上市公司共发生315笔上市并购事件，环比下降14.4%；涉及交易金额为2,625.89亿元人民币，环比上升17.9%，大额案例作用明显。