在过去的一年里,“十四五”实现良好开局,国民经济总体保持恢复发展,我国股权投资市场也逐渐恢复活力:2021年新募集总规模达到2.21万亿人民币,同比上涨84.5%,各类出资人纷纷释放流动性。尽管主要资金来源整体变化不大,但从资金结构、资金属性、出资策略等各方面的细微变化来看,LP市场正进一步朝着资金长期化、投资规范化、运作精细化方向发展:
一是随着长期资金活力释放,LP市场资金结构不断优化。近年来监管层着力培育机构投资者,陆续出台“松绑”政策鼓励保险机构、银行及银行理财子公司依法依规参与股权投资市场,为市场提供长期资金。同时,LP市场参与主体也随着市场发展而逐渐多元,如产业资本、头部投资机构纷纷试水母基金业务,组建战略协调型母基金,为市场化母基金注入了新鲜血液。此背景下,市场化母基金、险资、金融机构等长期资金活跃度显著提升。未来,随着政策引导效应显现、市场参与者多元发展,长期资金将进一步释放活力,并推动市场资金结构持续优化。
二是国资背景LP持续发挥资金支持与引导作用,推动科技创新与产业优化升级。2021年政府机构/政府出资平台及政府引导基金类LP出资占比合计超过30%,国资渗透率维持高点,国资背景LP仍是人民币基金的主要资金来源。近年来,疫情影响致使我国股权投资市场募资、投资活动一度陷入低谷,而全球“科技竞争”加剧,处于关键行业和阶段的企业亟需持续长期资金支持。国有资本的参与不但直接给募资市场注入“强心剂”,也牵引着社会资本支持创业投资发展,为企业科技创新与产业优化升级提供资金支持。
三是机构LP开始“修炼自身”,寻求新的出资方式及投资策略,关注投后及退出管理。我国股权投资市场近年竞争加剧,头部机构优势固化,腰部及新兴机构突围难度增大。为适应市场变化,提升投资收益,机构LP逐渐加强“修炼自身”:一方面灵活调整出资方式与投资策略,机构LP加大直投布局,兼顾S份额投资策略、白马+黑马投资策略、不良资产配置策略等,并通过项目基金、联接基金等多类架构投向项目或子基金;另一方面提升自身投后管理与服务及退出规划能力,如引入投后专业人才、加强投后管理精细度、寻求S份额交易机会等,以加速资金回流,利好募资开展。
在此背景下,清科研究中心正式启动【2022年中国股权投资基金有限合伙人排名】评选相关工作。自发布第一届中国股权投资市场机构有限合伙人排名以来,清科研究中心坚持严谨、公正的研究态度,基于详实的数据和科学的评选标准,力求为业内各类机构提供一个公平、公正、公开的排名。2022年中国基金合伙人排名榜单包括三大主榜单及两个细分榜单,主榜单为「2022年中国股权投资市场机构有限合伙人之国资20强」、「2022年中国股权投资市场机构有限合伙人之非国资20强」、「2022年中国政府引导基金50强」;子榜单为「2022年中国股权投资基金S交易投资机构10强」和「2022年中国股权投资基金S交易最具影响力案例」。同时,清科研究中心将根据机构排名数据及提名情况评选出「2022年中国股权投资基金有限合伙人市场最具影响力投资人」榜单。
指标 | 2022年权重 | |
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管理可投资中国资本量 | 5% | |
当期新增管理可投中国资本量 | 10% | |
累计投资 | 投资VC/PE基金数量 | 10% |
投资VC/PE基金金额 | 10% | |
当期新增投资 | 投资VC/PE基金数量 | 25% |
投资VC/PE基金金额 | 25% | |
当期新增退出基金金额 | 10% | |
累计退出基金金额 | 5% |
指标 | 2022年权重 | |
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基金资本总量 | 15% | |
累计投资 | 投资VC/PE基金数量 | 10% |
投资VC/PE基金金额 | 10% | |
参股VC/PE基金总金额 | 5% | |
当期新增投资 | 投资VC/PE基金数量 | 20% |
投资VC/PE基金金额 | 20% | |
参股VC/PE基金总金额 | 10% | |
当期新增退出基金金额 | 5% | |
累计退出基金金额 | 5% |
指标 | 2022年权重 |
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累计交易的S份额个数 | 50% |
累计交易的S份额规模 | 50% |
