排名介绍

随着我国股权投资市场的发展日渐成熟,中国股权投资基金LP市场随之加速发展,机构LP作为LP市场的中流砥柱其推动作用尤为突出。在募资难依然尚未得到缓解的市场背景下,LP市场的资金结构发生了怎样的转变,如何提高机构LP的资产配置效率,成为近些年机构LP致力的方向。回顾近年来LP市场发生的变化,LP资金属性、LP类型结构、LP投资策略均在持续优化调整,国内LP市场呈现了新的市场格局。

从LP资金属性来看,国资LP已成为重要出资方,投资行为更加规范,投向回归主业,支持科技创新和产业升级。目前,以国企/央企、政府引导金为代表的国资LP参与股权投资步伐加快,日渐成为人民币基金的重要募资方,出资额占比已超七成。随着国资渗透率的上升,监管部门发布了多项规范国资参与股权投资的监管措施。尤其在投向上国资委要求央企参与股权投资需围绕主业,严控非主业投资。整体而言,国资LP参与股权投资不仅提升了国有资本运行效率,同时还加速了我国传统产业转型、科技创新的步伐,保障了国有资本改革切实服务实体经济发展的目标。

从LP类型来看,参与股权投资的LP类型更加多元,险资、银行理财等金融机构参与股权投资的潜力有待释放。近年来LP市场参与主体不断丰富,除引导母基金、国企/央企外,在政策引导下,银行理财子公司、券商私募子公司、另类子公司等逐渐作为独立子公司参与股权投资,LP市场迎来更多规范的长期金融资本投入,LP类型更加多元化。与此同时,市场潜力也将不断释放。2020年底银保监会取消险资财务性股权投资行业限制,险资参与股权投资的空间将大幅提升。同时,自2018年银行理财子公司获得批复后,超20万亿的银行理财资金步入专业化独立运作时代。整体而言,在金融机构更加规范参与股权投资的同时,以金融机构为主的长期资金将释放更大的投资潜力。

从LP投资策略来看,机构LP开始增加直投比例,S份额交易升温,大型长期资本的资产配置能力有望进一步加强。目前,部分母基金管理机构将更多资金转向直投,通过提高母基金直投比例来提升母基金整体收益。同时,S份额投资策略、P+S+D策略、白马+黑马投资策略、不良资产配置策略等受到机构LP的青睐,更多机构LP通过丰富自身的资产配置策略以寻求更持续稳定的投资收益。尤其随着直投基金面临较大退出压力,S份额交易需求逐渐增长,更多机构LP试水S基金投资策略。但也需注意的是,国内机构LP尚不成熟,大型长期资本的资产配置能力仍需进一步提升。

在此背景下,清科研究中心正式启动【2021年中国股权投资基金有限合伙人排名】评选相关工作。自发布第一届中国股权投资市场机构有限合伙人排名以来,清科研究中心坚持严谨、公正的研究态度,基于详实的数据和科学的评选标准,力求为业内各类机构提供一个公平、公正、公开的排名。2021年中国基金合伙人排名榜单将分为两大主榜单及四大子榜单,主榜单为「2021年中国股权投资市场机构有限合伙人30强」、「2021年中国政府引导基金30强」;子榜单为「2021年中国机构有限合伙人新锐10强」、「2021年中国机构有限合伙人金融机构10强」、「2021年中国基金S交易活跃投资机构10强」、「2021年中国家族办公室活跃LP榜单」。同时,清科研究中心将根据机构排名数据及提名情况评选出2021年中国股权投资基金有限合伙人市场最具影响力投资人榜单。

「2021年中国股权投资市场机构有限合伙人30强」
「2021年中国股权投资市场机构有限合伙人30强」排名与以往一样,向市场公布排名评分机制,将从募资、投资、退出等各方面进行全面考察,排名体系选择管理可投资中国的资本量、当期新增可投资本量、累计投资VC/PE基金数量及投资金额、当期新增投资VC/PE基金数量及投资金额等作为重要的参考指标,力求最大限度地反映现阶段中国机构有限合伙人发展的实际状况。
☆ 排名数据统计范围:2020.01.01-2021.03.31
☆ 评分标准及指标说明如下:
(1) 综合得分=管理可投资中国的资本量*比例+当期新增管理资本总量*比例+累计投资VC/PE基金数量*比例+累计投资金额*比例+新增投资VC/PE基金数量*比例+新增投资金额*比例+累计退出金额*比例+累计退出回报水平*比例
(2) 按综合得分高低排出“2021年中国股权投资市场机构有限合伙人30强”
(3) 奖项相关评选指标说明:
① 管理可投资中国资本量:截至2021年3月31日管理可投资中国的资本量;
② 当期新增可投资本量: 2020年1月1日至2021年3月31日新增管理可投资中国的资本量;
③ 累计投资VC/PE基金数量:截至2021年3月31日投资VC/PE基金数量;
④ 累计投资金额:截至2021年3月31日投资VC/PE基金金额;
⑤ 新增投资VC/PE基金数量: 2020年1月1日至2021年3月31日新增投资VC/PE基金数量;
⑥ 当期新增投资金额: 2020年1月1日至2021年3月31日新增投资VC/PE基金金额;
⑦ 累计退出基金金额:截至2021年3月31日退出VC/PE基金金额;
⑧ 累计退出回报水平:截至2021年3月31日退出VC/PE基金回报水平,其中,包括IRR、账面回报倍数等重要指标。
评分项目 2021权重分布
管理可投资中国的资本量 5%
当期新增管理资本总量 10%
累计投资 投资VC/PE基金数量 10%
投资VC/PE基金金额 10%
当期新增投资 投资VC/PE基金数量 30%
投资VC/PE基金金额 30%
累计退出基金金额 2.5%
累计退出回报水平 2.5%
「2021年中国政府引导基金30强」
「2021年中国政府引导基金30强」排名体系选择引导基金总规模、累计和当期投资VC/PE子基金情况、参股子基金总体情况等作为重要的参考指标,将从政府引导基金的募资能力、投资效率、基金管理、引导社会资本等各方面进行全面考察,评选出年度中国政府引导基金市场较为活跃、表现优异的中国政府引导基金30强。
☆ 排名数据统计范围:2020.01.01-2021.03.31
☆ 评分标准及指标说明如下:
(1) 综合得分=引导基金总规模*比例+累计投资VC/PE基金数量*比例+累计投资金额*比例+累计参股VC/PE基金总规模*比例+新增投资VC/PE基金数量*比例+新增投资金额*比例+新增参股VC/PE基金总规模*比例+累计退出回报水平*比例+累计退出金额*比例
(2) 按综合得分高低排出“2021年中国政府引导基金30强”
(3) 奖项相关评选指标说明:
① 引导基金总规模:截至2021年3月31日管理基金实际到位规模(如资金可循环使用,则可重复计算);
② 累计投资VC/PE基金数量:截至2021年3月31日投资VC/PE基金数量
③ 累计投资金额:截至2021年3月31日投资VC/PE基金金额;
④ 累计参股VC/PE基金总规模:截至2021年3月31日参股的VC/PE基金总规模;
⑤ 新增投资VC/PE基金数量:2020年1月1日至2021年3月31日新增投资VC/PE基金数量;
⑥ 新增投资金额:2020年1月1日至2021年3月31日新增投资VC/PE基金金额;
⑦ 新增参股VC/PE基金总规模:2020年1月1日至2021年3月31日新增参股的VC/PE基金总规模;
⑧ 累计退出金额:截至2021年3月31日退出VC/PE基金金额;
⑨ 累计回报水平:截至2021年3月31日的回报水平,其中,包括IRR、账面回报倍数等重要指标。
评分项目 2021权重分布
引导基金总规模 15%
累计投资 投资VC/PE基金数量 10%
投资金额 10%
参股VC/PE基金总规模 10%
当期新增投资 投资VC/PE基金数量 20%
投资金额 20%
参股VC/PE基金总规模 10%
累计退出基金金额 2.5%
累计退出回报水平 2.5%
「2021年中国机构有限合伙人新锐10强」
「2021年中国机构有限合伙人新锐10强」的排名对象为成立时间三年内的机构LP。
☆ 排名数据统计范围:2020.01.01-2021.03.31
☆ 评分标准及指标说明如下:
(1) 综合得分=管理资本总量*比例+新增资本总量*比例+累计已投资子基金数量*比例+累计已投资子基金规模*比例
(2) 按综合得分高低排出“2021年中国机构有限合伙人新锐10强”
(3) 奖项相关评选指标说明:
① 管理资本总量(含直投):截至2021年3月31日新募集基金总认缴资本量(含直投部分) ;
② 新增管理资本总量(含直投):2020年1月1日至2021年3月31日新募集基金总认缴资本量(含直投部分) ;
③ 累计已投子基金数量:2018年4月1日至2021年3月31日已投子基金总数量 ;
④ 累计已投子基金规模:2018年4月1日至2021年3月31日已投子基金认缴规模 ;
评分项目 2021权重分布
管理资本总量(含直投) 20%
新增管理资本量(含直投) 20%
累计已投子基金数量 30%
累计已投子基金规模 30%
「2021年中国机构有限合伙人金融机构10强」
「2021年中国机构有限合伙人金融机构10强」的排名对象为银行、保险、证券、信托等以LP形式参与股权投资的金融机构。
☆ 排名数据统计范围:2020.01.01-2021.03.31
☆ 评分标准及指标说明如下:
(1) 综合得分=管理可投资中国的资本量*比例+当期新增管理资本总量*比例+累计投资VC/PE基金数量*比例+累计投资金额*比例+新增投资VC/PE基金数量*比例+新增投资金额*比例+累计退出金额*比例+累计退出回报水平*比例
(2) 按综合得分高低排出“2021年中国机构有限合伙人金融机构10强”
(3) 奖项相关评选指标说明:
① 管理可投资中国资本量:截至2021年3月31日管理可投资中国的资本量 ;
② 当期新增可投资本量: 2020年1月1日至2021年3月31日新增管理可投资中国的资本量 ;
③ 累计投资VC/PE基金数量:截至2021年3月31日投资VC/PE基金数量;
④ 累计投资金额:截至2021年3月31日投资VC/PE基金金额 ;
⑤ 新增投资VC/PE基金数量: 2020年1月1日至2021年3月31日新增投资VC/PE基金数量 ;
⑥ 当期新增投资金额: 2020年1月1日至2021年3月31日新增投资VC/PE基金金额 ;
⑦ 累计退出基金金额:截至2021年3月31日退出VC/PE基金金额
⑧ 累计退出回报水平:截至2021年3月31日退出VC/PE基金回报水平,其中,包括IRR、账面回报倍数等重要指标。
评分项目 2021权重分布
管理可投资中国的资本量 5%
当期新增管理资本总量 10%
累计投资 投资VC/PE基金数量 10%
投资VC/PE基金金额 10%
当期新增投资 投资VC/PE基金数量 30%
投资VC/PE基金金额 30%
累计退出基金金额 2.5%
累计退出回报水平 2.5%
「2021年中国基金S交易活跃投资机构10强」
「2021年中国基金S交易活跃投资机构10强」的排名对象为排名区间内作为买方参与过S交易的机构LP。
☆ 排名数据统计范围:2020.01.01-2021.03.31
☆ 评分标准及指标说明如下:
(1) 综合得分=累计交易的S份额个数*比例+交易的S份额规模*比例
(2) 按综合得分高低排出“2021年中国基金S交易活跃投资机构10强”
(3) 奖项相关评选指标说明:
① 累计交易的S份额个数:截至2021年3月31日累计交易的S份额个数(可不使用S基金交易);
② 累计交易的S份额规模:截至2021年3月31日累计交易的S份额认缴金额(可不使用S基金交易);
评分项目 2021权重分布
累计交易的S份额个数 50%
累计交易的S份额规模 50%
「2021年中国家族办公室活跃LP榜单」
「2021年中国家族办公室活跃LP榜单」的评选对象为排名区间内作为LP参与过股权投资的家族办公室。
☆ 排名数据统计范围:2020.01.01-2021.03.31
☆ 评分标准及指标说明如下:
(1) 综合得分=受托管理股权投资模块资本量*比例+累计投资VC/PE基金数量*比例+累计投资金额*比例+新增投资VC/PE基金数量*比例+新增投资金额*比例+累计退出金额*比例+累计退出回报水平*比例
(2) 按综合得分高低排出“2021年中国家族办公室活跃LP榜单”
(3) 奖项相关评选指标说明:
① 受托管理股权投资模块资本量(不含直投):截至2021年3月31日管理可作为LP用于股权投资的资本量
② 累计投资VC/PE基金数量:截至2021年3月31日投资VC/PE基金数量 ;
③ 累计投资金额:截至2021年3月31日投资VC/PE基金金额 ;
④ 新增投资VC/PE基金数量:2020年1月1日至2021年3月31日新增投资VC/PE基金数量 ;
⑤ 当期新增投资金额:2020年1月1日至2021年3月31日新增投资VC/PE基金金额 ;
⑥ 累计退出基金金额:截至2021年3月31日退出VC/PE基金金额 ;
⑦ 累计退出回报水平:截至2021年3月31日退出VC/PE基金回报水平,其中,包括IRR、账面回报倍数等重要指标
评分项目 2021权重分布
受托管理股权投资模块资本量(不含直投) 15%
累计投资 投资VC/PE基金数量 10%
投资VC/PE基金金额 10%
当期新增投资 投资VC/PE基金数量 30%
投资VC/PE基金金额 30%
累计退出基金金额 2.5%
累计退出回报水平 2.5%
※所有评选标准以清科研究中心最终发布结果为准
评选流程
☆ 评选阶段,清科研究中心研究团队将对重点参评机构进行深度调研,与机构高管交流近期投资情况与市场观点,实现对机构全面立体的认识。
☆ 本次调研于2021年4月7日正式开始,请参选机构务必于2021年4月23日前反馈调研问卷。排名结果将在2021年5月21日,于 “第十五届中国基金合伙人峰会” 上公布。
参与指南
参与“清科研究中心-2021年中国股权投资基金有限合伙人榜单”评选,请发送机构简介及详细的联系方式至: lpranking2021@zero2ipo.com.cn